近來尿素行情穩中偏好，需求轉弱，但河北、山東、安徽等地價格卻在小幅度上漲，即便個別區域因受疫情的影響而有回落，但幅度也很有限，市場變化波瀾不斷，昨日至今調整幅度10-20元/噸。下游市場庫存低位，原料煤炭及天然氣價格也有所上調，加之液氨價格穩步上漲，企業的生產重心可由此略傾斜于液氨，對尿素有一定支撐，進而尿素價格一時難有明顯回落，保持著高位震蕩節奏；尿素的高價對氯化銨來說是支撐，目前國內氯化銨貨源緊張程度未得到緩解，企業要么普遍控制接單，主要供應少數核心客戶，或執行前期訂單為主，要么短期內暫停接單，貿易商的銷售價格更是不斷沖高。

　　尿素價格高位局部窄幅震蕩，截至昨日山東臨沂地區復合肥廠對尿素的接貨價格小落后又反彈至2930元/噸左右，河北地區尿素主流出廠報價漲至2950-2970元/噸左右，河南地區尿素主流出廠報價2890-2910元/噸左右；市場批發價近期也有一定漲幅，如蘇北局部站臺價漲至3000元/噸左右，但因尿素價格始終高位，下游采購積極性有所降低，且需求在減少，還需穩價，尿素不會有明顯上漲，也不應過度漲價。一方面，尿素日產總量仍可達16萬噸以上，保證春耕的用肥使得尿素企業開工必然在高位，液氨價格高位上調，對尿素也有支撐，但隨著五一小長假的臨近，屆時液氨運輸將受限，加之疫情影響之下運輸還一定程度受限，企業可能為減少液氨的出貨及庫存壓力，臨時將生產重心略向尿素傾斜，開工有回升的風險。另一方面，多地農業用肥尾聲階段，基層采購量減少，大中貿易商也僅按需拿貨，后期的補單量比較有限，即便庫存低位，但也沒有大量且集中拿貨意向；工業方面因受疫情影響，局部一些復合肥廠及膠合板廠的開工有所降低，對尿素的采購量減少，在此期間部分尿素企業產生庫存，對價格缺乏支撐，局部或有降價吸單的風險，也是情理之中。

　　尿素的高價格對氯化銨來說是利好支撐，因而部分復合肥廠對氯化銨的采購量仍有增無減，替代一些尿素使用，不過市場上也出現了一種情況，氯化銨貨源無法如期到貨，又迫使肥企轉回采購尿素。現氯化銨市場高價限量接單，從生產企業待發訂單來看，普遍可執行至5月中旬前后，這一階段內企業的價格就會在高位，甚至局部低端還有推漲意向，目前國內干銨主流出廠報價1450-1650元/噸左右，經銷商的銷售價格普遍加價50-200元/噸左右，氯化銨在氮肥中表現突出，不過后期走勢關鍵在于供需的變化。

　　一方面氯化銨的行業開工即便相對高位，約78.2%，日產總量3.79萬噸左右，但企業前期預收訂單充足，且以核心客戶為主，又有少數企業臨時的限產或減產的情況影響，短期內供應緊張程度難有緩解，如華中及華東局部部分氯化銨企業開工低位，另外5、6月份有個別大廠將進行年度檢修，企業的待發訂單又普遍可執行至5月中旬前后，那氯化銨市場貨源緊張的局面短期應難有緩解。另一方面氯化銨下游市場的提貨積極性較高，但到貨進度慢，市場貨緊氛圍難免顯得濃重，眼下復合肥廠及擠壓顆粒氯化銨廠對粉狀氯化銨進行著緊鑼密鼓地接貨，但隨著春季肥的結束，后期的新單需求呈減少趨勢；貿易商的利潤頗高，對氯化銨有短期采購需求，長遠看也將按需提貨。

　　綜合來看，短期內至5月上旬附近氯化銨貨源緊張狀態將持續，企業還貨為主，預計價格高位穩定運行，局部或有小動。